期货喊单弹尽粮绝?美联储的弹药还能往哪里打

2020/09/26 13:00 · 股票直播室 ·  原创文章 ·  · 0评论

期货喊单弹尽粮绝?美联储的弹药还能往哪里打美联储似乎弹药和食物都快用完了,下一步该怎么办?
市场似乎还没有从美联储上周的利率决定中恢复过来。这一点从不温不火的美国股市就可见一斑。回顾鲍威尔最近的演讲,我们发现格林斯潘的语言艺术似乎被鲍威尔使用过。达到完美的程度。
但面对美联储如此难以捉摸的字眼,我们仍能找到一些线索。美联储的政策基调发生了什么变化,以及美联储下一步该如何使用弹药来准确瞄准目标,那么我们将逐一为您提供帮助。宣布。
美联储的政策基调发生了哪些变化?
市场密切关注美联储的动向,焦点集中在两点上。首先是美联储是否会继续实施量化宽松政策,增加资产购买;其次,美联储对未来利率的前瞻性指导是否符合市场预期。
在美联储上周宣布利率决定之前,美股的调整一度让市场对美联储将增加资产购买的希望升温。与此同时,市场也希望从美联储得到进一步的政策指导。但美联储的表现令投资者失望。美联储既没有告诉市场如何调整资产负债表,也没有提供进一步的政策指导。
本周,美联储主席鲍威尔向众议院金融服务委员会发表了证词。前瞻性指导的表述更加模糊。他似乎滔滔不绝,但实际上他什么也没说。对于一些关键问题,比如如何定义充分就业,允许通胀达到目标需要多长时间,他的回答要么是打圈,要么是打太极拳。
在其他场合,美联储官员最近的表态也很耐人寻味。
本周,美联储主席鲍威尔表示:
“货币政策和财政政策齐头并进,复苏将加速。帮助艾滋病患者的援助措施应由白宫和国会解决,而不是美联储,但美联储将尽可能与各方合作。”
与此同时,美联储官员罗森格伦也表示,与调整债券购买计划相比,财政政策对经济的帮助更大,更多的财政行动将给经济带来更大的好处。
如果我们注意一下,近几天来,大约有十几位美联储官员强调,美联储已经尽了所能。下一步可以做的是长期维持低利率,美国经济复苏迫切需要财政政策的推动。
总而言之,美联储似乎厌倦了扮演超级英雄的角色。美联储似乎不愿意承诺采取更多行动,以实现它之前承诺的无限量量化宽松政策,并故意淡化其前瞻性指导。
美联储的弹药还能去哪里?
在今年3月疫情最严重的时期,市场动荡导致美联储启动了无限量的量化宽松政策。在短短三个月内,美联储的资产规模已接近2008年次贷危机后四轮量化宽松政策的总规模。这也引发了市场的质疑:美联储可能一下子就把所有的弹药都打光了。
与此同时,美联储最近一再强调,经济复苏的重点应该放在财政政策上,而不是货币政策上。但这是否意味着美联储的财政支持没有进一步转移,但这是否意味着美联储的财政支持没有得到进一步的恢复?
对此,太平洋投资管理公司基金指出,美联储仍有一定的政策空间,美联储仍可以通过购买资产来支持经济复苏。上面写着:
“无论美联储是否继续购买美国国债和MBS,都可以继续补充财政政策,帮助美联储实现稳定物价和充分就业的双重目标。”
PIMCO Fund特别指出,购买MBS可能比购买国债更有效:
“如果美联储在不购买MBS的情况下购买美国国债,美国国债利率可能会维持在较低水平,但这可能对抵押贷款利率的下降影响不大,在大多数情况下,美国国债利率会下降。没有传给房主。”
太平洋投资管理公司基金还强调:
“如果美联储购买MBS,可以有效降低抵押贷款利率,这将大大加快降低抵押贷款利率的时间表。”
首先,从实际角度来看,美联储确实可以通过购买MBS来降低抵押贷款利率。如下图所示,30年期抵押贷款利率与10年期国债利率之差为sti

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